ASML ve TSMC'den gelen güçlü finansal performans ve iyimser büyüme beklentileri, teknoloji sektöründe genel bir iyimserlik yaratarak yapay zeka tedarik zincirindeki tüm hisse senetleri ve piyasa değerlerini yükseltti. Bu yapay zeka odaklı rüzgardan en çok faydalananlar ise, piyasa değerini rekor seviyeye taşıyan AMD ve 25 yılın zirvesine ulaşan Intel oldu. Arm Holdings ve Nvidia gibi şirketler de bu yükselişten payını aldı.
AMD'nin piyasa değeri 454 milyar dolara ulaşırken, hisse senedi fiyatı 278 dolara çıkarak şirketin tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Intel ise Mart başından beri devam eden yükselişini sürdürerek, 16 Nisan'da hisse senedi fiyatının 68 doları test etmesiyle piyasa değerini yaklaşık 340 milyar dolara taşıdı. Bu rakam, Intel'in Ağustos 2020'de 502,71 milyar dolara ulaşan değerlemesiyle karşılaştırıldığında ikinci en iyi performansı oldu. Arm Holdings'in değeri ise Mart başından bu yana artış göstererek şu an 174 milyar dolara ulaştı ve hisse senedi 165 dolara yaklaştı.
Bu CPU hisselerindeki yükselişin temelinde, özellikle gelişmiş yapay zeka (agentic AI) ve hızlıca benimsenen geri çağırma artırılmış üretim (RAG) sistemlerinin yüksek performanslı CPU'lara ve yüksek bant genişlikli bellek alt sistemlerine olan talebi yatıyor. AMD ve Intel'in EPYC ve Xeon CPU satışlarını ne ölçüde artırabileceği henüz belirsizliğini korusa da, her iki şirketin de yapay zeka altyapı yatırımları ve kurumsal yapay zeka benimsemesinden büyük fayda sağladığı açık. Bu durum, veri merkezi sınıfı işlemcilere olan talebi körüklüyor.
AMD'nin geçmiş piyasa performansına bakıldığında, şirketin piyasa değerinin yaklaşık 20 yıl boyunca tek haneli veya düşük on milyarlarca dolar seviyelerinde seyrettiği görülüyor. 2000'lerin başındaki (Athlon dönemi) ve 2000'lerin ortasındaki (Athlon 64 ve Opteron'un başarısı) zirvelerin ardından, operasyonel sorunlar ve Intel'e kıyasla performans dezavantajları nedeniyle uzun süreli düşüşler yaşandı. AMD'nin yükselişi yaklaşık 2017'de Zen mikro mimarisinin piyasaya sürülmesi ve buna dayalı EPYC ve Ryzen işlemcilerin geliştirilmesiyle başladı, ancak şirketin piyasa değerinin 100 milyar dolara ulaşması ancak 2020 civarında gerçekleşti. Bu, piyasanın şirketin bu alanda başarılı olabileceğine inanmaya başladığı zamana denk geliyor.
AMD'nin mevcut değerlemesinin büyük bir kısmı 2020'den sonra oluştu ve bu değerleme, şirketin yapay zeka ve bulut bilişim gibi endüstriyel mega trendlerden faydalanabileceğine dair piyasanın inancına dayanıyor. Şu ana kadar AMD bu konuda başarılı oldu.
Intel'e gelince, şirketin piyasa değeri geçen Ağustos ayında defter değerinin altındaydı. Ancak ABD hükümetinin, SoftBank ve Nvidia ile birlikte şirkete finansal destek sağlamasıyla yükselişe geçti. Şirketin mevcut değerlemesinin büyük bir kısmı, Intel'in yapay zeka sistemleri için büyük miktarda işlemci satma ve bu alanda başarılı olma beklentisine dayanıyor.
CPU üreticisi olarak kısa süre önce pazara giren ve gelirlerinin çoğunu lisanslama yoluyla elde eden Arm Holdings için olumlu hava, şirketin hem istemci hem de yapay zeka ekosistemlerindeki benzersiz konumunu yansıtıyor. Arm, akıllı telefonlar ve tabletlerde tartışmasız lider konumda olup, otomotiv ve kişisel bilgisayar alanlarında da yükselişte. Ayrıca, Arm mimarisi, özel silikon geliştiren büyük ölçekli veri merkezleri için tercih edilen mimari haline geldi.
Nvidia'nın ise yapay zeka altyapısı ve özellikle hızlandırıcıları konusundaki liderliği, piyasa değerini hızla artırıyor. Şirketin piyasa değeri Perşembe günü 4.82 trilyon dolara ulaştı.
