Teknoloji dünyasının en dikkat çeken yapay zeka şirketlerinden OpenAI, halka arz öncesi yaptığı başvuruların ardından sızan mali belgelerle gündeme geldi. Belgeler, şirketin gelirlerinin hızla artmasına rağmen giderlerinin çok daha büyük olduğunu ve yıllık milyarlarca dolarlık bir zarar açıkladığını ortaya koyuyor.
Bağımsız gazetecilerin elde ettiği denetlenmiş mali tablolar, OpenAI'nin gelirlerinin 2024 yılında 3,7 milyar dolardan 2025 yılında 13,07 milyar dolara yükseldiğini gösteriyor. Hatta yıl sonu itibarıyla aylık gelirin 2 milyar dolara yaklaştığı tahmin ediliyor. Bu rakamlar, şirketin gelir artış trendinin devam ettiğini işaret ediyor.
Ancak artan gelirler, devasa giderlerin yanında yetersiz kalıyor. OpenAI'nin son iki yıldaki toplam gelirleri, araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) harcamalarının altında kalmış durumda. Ar-Ge maliyetleri 2024'te 7,81 milyar dolar iken, 2025'te tam 19,18 milyar dolara fırlamış. Bu rakamlar, yeni model eğitimleri için yapılan büyük yatırımları ve özellikle 2025'te Microsoft'a ödenen 10,59 milyar dolarlık Ar-Ge maliyetlerini yansıtıyor.
Bunun yanı sıra, şirketin "gelir maliyeti" (yani ürün üretimi ve dağıtımı için harcanan miktar) 2024'te 2,65 milyar dolardan 2025'te 7,5 milyar dolara yükselmiş. Bu maliyetin, modellerin kullanıcı isteklerine yanıt verdiği "çıkarım zamanı"ndaki yüksek hesaplama maliyetlerinden kaynaklandığı düşünülüyor. Satış ve pazarlama giderleri de 2024'te 1,11 milyar dolardan 2025'te 5,73 milyar dolara ulaşmış.
Tüm bu veriler ışığında, OpenAI'nin günlük "faaliyet zararı" 2024'te 8,78 milyar dolardan 2025'te 20,92 milyar dolara yükselmiş. Bu durum, 2030'a kadar kârlılığa ulaşmayı hedefleyen bir şirket için endişe verici bir tablo çiziyor. Buna rağmen, gelirlerin yüzdesi olarak bakıldığında faaliyet zararlarında küçük bir iyileşme olduğu, 2024'teki %237'den 2025'te %160'a düştüğü görülüyor.
Para kazanmak için harcamak gerekir
Faaliyet rakamlarının ötesinde, OpenAI'nin "net zarar" rakamı 2024'te 5 milyar doların biraz üzerinde iken, 2025'te neredeyse 39 milyar dolara fırlamış. Ancak 2025'teki bu rakam, şirketin kâr amacı güden yapıya geçişi sırasında yatırımcı değerlemelerindeki değişimle ilgili önemli bir muhasebe kaydını içeriyor. Bu tek seferlik maliyetin yaklaşık 30 milyar dolar olduğu ve bu olmadan 2025 net zararının daha makul bir seviye olan 8 milyar dolara indiği belirtiliyor.
OpenAI, tüm bu zararları nihayetinde kâra dönüştürmeye çalışırken, özellikle model eğitimleriyle ilgili devasa Ar-Ge maliyetlerini kontrol altına alması gerekecek. Ayrıca, hizmetlere talep gösteren kurumsal müşterilerin fiyatlandırma modellerine itiraz etmeye başlaması ve yapay zeka harcamaları için ölçülebilir bir yatırım getirisi talep etmesi gibi zorluklarla da başa çıkmak zorunda kalacak. Abonelik tarafında ise rakip şirketlerin baskısı, şirketi fiyatları düşürmeye zorlayabilir ve bu da kısa vadede faaliyet zararlarını daha da artırabilir.
OpenAI, Mart ayında video üretme modeli Sora'yı kullanımdan kaldırma kararı almıştı. Aynı dönemde, şirketin CEO'su, daha çok temel kodlama ve iş kullanıcılarına odaklanacaklarını ve "yan projelerden" geri adım atacaklarını açıklamıştı.
Şubat ayında OpenAI, 852 milyar dolarlık değerlemeyle 122 milyar dolarlık finansman sağlamıştı. Şirket, ChatGPT'nin haftalık 900 milyondan fazla aktif kullanıcısı olduğunu bildiriyor, ancak bunların yalnızca yaklaşık 50 milyonu ücretli abonelerden oluşuyor.
