SpaceX'in halka arz edilme planlarının, CEO Elon Musk'a neredeyse sınırsız yürütme yetkisi vereceği ve hissedarların şirkete dava açma haklarını kısıtlayacağı bildiriliyor. Reuters'ın bugün yer alan haberine göre, bu plan yatırımcıların Tesla'da olduğu gibi geçmişte şirketin karlı bir ödeme paketini engelleyen davaları önleyebilir.
Reuters'ın incelediği SpaceX'in halka arz başvuru beyannamesinin bazı bölümlerine göre şirket, süper oy hakkı veren hisseleri, zorunlu tahkim süreçlerini, hissedar önerilerine yönelik daha katı kuralları ve Teksas kurumsal yasalarını birleştirerek Musk ve diğer yöneticilere geniş kontrol sağlayacak. Aynı zamanda, yatırımcıların yönetimi sorgulama, mahkemeye başvurma ve yönetişim konularında oy kullanmaya zorlama kabiliyetini de keskin bir şekilde sınırlayacak.
Reuters, bu politikaların "olağanüstü yollarla tipik hissedar korumalarını aşındıracağını" ve "Musk'ı görevden alabilecek tek kişinin, süper oy hakkı veren hisseler aracılığıyla çoğunluk kontrolünü elinde tutacak olan Musk olduğunu" belirtti.
SpaceX'in, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) Eylül 2025 tarihli politika beyanından yararlanarak zorunlu tahkim maddesini uygulamayı planladığı bildiriliyor. SEC'in yeni pozisyonu, zorunlu tahkim hükümlerinin federal menkul kıymetler yasalarıyla çelişmediği yönünde.
SpaceX'in halka arzı, hissedarların "hisse sahibi olan herkesin jüri duruşması talep etme hakkından geri dönülmez ve koşulsuz olarak feragat ettiğini açıkça belirterek" hissedar davalarını önleyecek. Başvuruda ayrıca, hissedarların şirkete, yöneticilerine, yetkililerine, kontrol sahibi hissedarlarına veya halka arza bağlı bankalara karşı toplu dava açmaları yasaklanacak.
Musk'ın yönetim kurulunu "seçme, görevden alma veya herhangi bir boşluğu doldurma" yetkisine sahip olacağı ve "birleşme ve devralma işlemleri de dahil olmak üzere hissedar onayına tabi diğer konuları kontrol etme gücüne sahip olacağı, bu da eğer isterse gelecekte Tesla ile birleşmesini kolaylaştırabileceği" bildiriliyor. Habere göre Musk şu anda SpaceX'in öz sermayesinin %42,5'ine ve oy kontrolünün %83,8'ine sahip ve halka arzdan sonra da oy gücünün %50'sinden fazlasını elinde tutacak.
Musk'ın süper oy hakkı veren hisseler aracılığıyla sahip olacağı çoğunluk kontrolü, SpaceX'i menkul kıymetler kuralları uyarınca "kontrollü bir şirket" haline getirecek. Bu da, aday gösterme ve tazminat komitelerinin çoğunluğunu bağımsız direktörlerin oluşturması yönündeki tipik gerekliliklere uymak zorunda olmayacağı anlamına geliyor. Musk, hem CEO hem de yönetim kurulu başkanı olarak görev yapacak.
Teksas'ın Avantajları
SpaceX'in halka arz başvurusu gizli tutuluyor, bu da şirketin henüz ayrıntılı finansal bilgileri açıklamadan ilerlemesine olanak tanıyor. Reuters'ın bugünkü raporu hakkında SpaceX ile iletişime geçtik ve şirket bir yanıt verirse makaleyi güncelleyeceğiz.
Newground Social Investment CEO'su Bruce Herbert, Reuters'a yaptığı açıklamada planın "oy kullanma kapısını, mahkeme kapısını ve öneri kapısını aynı anda kapattığını. Hesap verebilirlik açısından tam bir yokluk yaratma konusunda eşi benzeri görülmemiş bir durum" olduğunu söyledi. Newground daha önce, hissedarların hisse senedinin en az 1 milyon dolar değerinde olmadığı sürece hissedar kararları sunmasını engelleyen bir Teksas yasasını kullanmasını önlemeye çalışmıştı.
Ocak 2024'te Teksas'a karşı verilen bir kararda, bir hissedar davasına bakan bir Delaware yargıcı, Tesla yönetim kurulu üyelerinin çoğunun Musk'a bağlı olduğunu veya çıkar çatışmaları olduğunu belirterek Musk'ın 55,8 milyar dolarlık ödeme paketini geçersiz kılmıştı. Bu karar, Tesla'yı kurumsal merkezini Teksas'a taşıdı. Tesla daha sonra Musk'a on yıl boyunca 1 trilyon dolardan fazla ödeme yapabilecek bir tazminat paketi sundu ve Delaware Yüksek Mahkemesi Musk'ın orijinal ödeme paketini yeniden yürürlüğe koydu.
SpaceX de merkezini Teksas'a taşımıştı. Uzay firmasının halka arz başvurusu, hissedar haklarını sınırlamak için "büyük ölçüde denenmemiş yeni yönetişim yasalarından" yararlanıyor.
Habere göre, "Teksas'ta kurulmak şirkete aktivist yatırımcılara ve düşmanca devralmalara karşı ek koruma sağlıyor. Eyaletin menkul kıymetler yasaları ayrıca rakiplerin izinsiz ihale teklifi vermesini, vekalet savaşları yürütmesini veya görevlileri, direktörleri ve yönetimi görevden almasını zorlaştırıyor."
SpaceX'in halka arzı olağanüstü kısıtlayıcı görünse de, yatırımcıların muhtemelen ilgi göstereceği düşünülüyor. Tarihin en büyük halka arzlarından biri olması bekleniyor ve SpaceX'in 2 trilyon doların üzerinde bir değerlemeyle 75 milyar dolara kadar para toplamayı hedeflediği bildiriliyor.
