Teknoloji devi Nvidia, her çeyrekte olduğu gibi bu dönemde de dudak uçuklatan finansal sonuçlarla karşımızda. Şirket, yapay zeka donanımlarına olan yoğun talep sayesinde gelirini bir önceki yıla göre yüzde 106 artırarak 96,2 milyar dolara çıkardı. Ancak bu muazzam başarı, geleceğe yapılan devasa yatırımları da beraberinde getiriyor. Nvidia, 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde, toplam değeri 160 milyar dolara ulaşan hafıza tedarik taahhütlerinde bulundu.
Çeyrek Başına 100 Milyar Dolara Yaklaşan Gelir
26 Temmuz 2026'da sona eren Nvidia'nın 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde, şirketin muhasebe standartlarına uygun (GAAP) geliri 96,221 milyar dolara ulaşarak rekor kırdı. Bu rakam, bir önceki çeyreğe göre yüzde 18, bir önceki yıla göre ise yüzde 106'lık bir artışa işaret ediyor. Net kar 59,688 milyar dolara yükselirken, brüt kar marjı yüzde 75,0'e ulaştı. Nvidia'nın Bilgi İşlem ve Ağ donanımları satışları yüzde 18'lik artışla 88,299 milyar dolara ulaşırken, grafik donanımları satışları da yüzde 12'lik artışla 7,922 milyar dolar oldu.
Nvidia'nın kurucusu ve CEO'su Jensen Huang, "Yapay zeka, dönüm noktasına ulaştı," diyerek yapay zekanın artık faydalı işler yaptığını, ürettiği 'token'ların verimli ve karlı olduğunu belirtti. Huang, "Şimdi hesaplama, gelirdir ve talep hızlanıyor. Yeni yapay zeka laboratuvarları ve girişimleri ile paralel olarak gelişen birden fazla sınır laboratuvarı, gelişen açık model ekosistemi ve çevrimiçi hale gelen fiziksel yapay zeka ile altın bir çağ yaşıyoruz. Yapay zeka altyapısı tam gaz ilerliyor. Artık tam üretimde olan Vera Rubin, tam da bu anı desteklemek için inşa edildi," ifadelerini kullandı.
Nvidia'nın bu etkileyici sonuçları, veri merkezi sınıfı yapay zeka donanımlarına olan yoğun talepten kaynaklanıyor. Müşteriler, bir önceki çeyreğe göre yüzde 18 ve bir önceki yıla göre yüzde 117 artışla 89,023 milyar dolarlık ekipman satın aldı. Özellikle hyperscaler'lar 48,710 milyar dolarlık donanım alırken, Yapay Zeka Bulutları, Endüstriyel ve Kurumsal segmentlerden elde edilen gelir 40,313 milyar dolara ulaştı. Bu durum, hyperscaler'ların hala daha fazla ekipman alıyor olmasına rağmen, ACIE segmentinin daha hızlı büyüdüğünü gösteriyor. Nvidia'nın Kenar Bilişim ürünleri ise 7,198 milyar dolarlık satışla (bir önceki yıla göre yüzde 27, bir önceki çeyreğe göre yüzde 13 artış) dikkat çekiyor. Bu da GPU ve bellek sıkıntılarına rağmen PC'ler için grafik ürünleri satışlarının güçlü kaldığını ortaya koyuyor.
Toplam Taahhütler 279 Milyar Dolara Ulaştı
Nvidia, önümüzdeki yıllarda da ürünlerine olan talebin güçlü kalmasını bekliyor. Bu talebi karşılamak için şirket, 2027 mali yılının ilk çeyreğindeki 119 milyar dolarlık uzun vadeli satın alma taahhütlerini ikinci çeyrekte 279 milyar dolara çıkardı. Genellikle bu tür taahhütler, TSMC'deki wafer işleme ve gelişmiş paketleme için ön ödemeleri ve DRAM üreticileri tarafından üretilen HBM belleklerini içeriyordu. Ancak bu kez Nvidia, taahhütlerin büyük bir kısmının "öncelikle bellek tedariği ile ilgili" olduğunu açıkça belirtti.
Bu denli büyük taahhütler, şirketin önümüzdeki yıllarda veri merkezi yapay zeka ürünlerine yönelik muazzam bir talep öngördüğünü gösteriyor. Finans analistleri ve yatırımcılarla yapılan konferans görüşmesinde, müşterilerin tahminlerinin gelecek yıl talebin ikiye katlanacağını gösterdiği, ancak Nvidia'nın mevcut durumda tedarik zincirinin yaklaşık yüzde 70'lik bir büyümeyi destekleyebileceğine inandığı belirtildi.
Huang, "Taleplerimiz yüzde 70'ten çok daha büyük olsa da, tedarikimiz bize güvenle yüzde 70 teslimat yapma imkanı tanıyor. Kısıtlanmamış talep çok daha yüksek olurdu. Bol miktarda tedarik sağladık, ancak çok daha fazlasına ihtiyacımız var," dedi.
Bu doğrultuda, 279 milyar dolarlık tedarik taahhüdü, ihtiyati bir stok oluşturma olarak değil, sevkıyat büyümesini güvence altına almak için stratejik bir hamle olarak yorumlanmalı. Nvidia, yönetimin en azından 2028 mali yılının sonuna kadar tedarikin bir darboğaz olacağını açıkça belirttiği için, talebin tedarik zincirinin karşılayabileceğinden daha fazla olacağını öngörerek bellek ve diğer kapasiteleri efektif bir şekilde rezerve ediyor.
3. Çeyrek İçin 108 Milyar Dolarlık Gelir Beklentisi
Nvidia, 2027 mali yılının üçüncü çeyreği için yaklaşık 108 milyar dolar gelir bekliyor. Bu tahminde, ihracat ve ithalat lisanslarındaki belirsizlikler nedeniyle Çin'den elde edilecek veri merkezi hesaplama gelirleri dahil edilmedi. Şirket, yaklaşık yüzde 74'lük bir GAAP brüt kar marjı ve yaklaşık 9,2 milyar dolarlık GAAP faaliyet gideri öngörüyor.
