Google, Amazon, Microsoft ve Meta gibi teknoloji devlerinin 2026 yılında toplamda 725 milyar dolarlık sermaye harcaması (capex) yapması bekleniyor. Bu rakam, geçen yıla göre %77'lik devasa bir artış anlamına geliyor. Yapılan analizler, bu yatırımların özellikle yapay zeka alanındaki gelişmelerden güç aldığını ve sektördeki karamsar bakış açısının yersiz olduğunu gösteriyor.
Şirketlerin ilk çeyrek kazanç raporlarına göre, Google bulut gelirlerinde %63'lük bir büyüme yakalayarak 20 milyar dolara ulaştı. Microsoft ve Meta'da ise yükselen bellek çipi fiyatları, harcama tahminlerini yukarı yönlü revize etmelerine neden oldu.
Bir analist, yaptığı değerlendirmede, "Yapay zeka ekonomisi oldukça sağlıklı ilerliyor. Son dönemdeki gelir artışları, bu devasa sermaye harcamalarını fazlasıyla haklı çıkarıyor. Karamsar senaryolar gerçek dışı." ifadelerini kullandı.
Microsoft, 2026 yılı için sermaye harcamasını 190 milyar dolar olarak belirledi. Bu rakam, analistlerin ortalama 152 milyar dolarlık tahminini aşarken, şirketin finans müdürü bu tutarın 25 milyar dolarının bellek çipleri ve diğer bileşen maliyetlerindeki artıştan kaynaklandığını belirtti. Şirket, artan yatırıma rağmen 2026 yılına kadar GPU, CPU ve depolama altyapısını daha hızlı devreye almak için kapasite kısıtlılığı yaşayabileceğini öngörüyor.
Meta ise tam yıl harcama tahminini 10 milyar dolar artırarak 145 milyar dolarlık bir aralığa çıkardı. Artan bileşen fiyatları, özellikle bellek maliyetleri ve veri merkezleri inşa etmek için gereken arazi, enerji ve nitelikli iş gücü konusundaki artan rekabet bu artışın nedenleri arasında gösterildi. Meta'nın geliri ise %33 artışla 56.3 milyar dolara ulaştı.
Bir yatırım yönetimi şirketinin genel müdürü, Meta'nın artan altyapı maliyetleri konusundaki endişelerin arttığını ve şirketin geçmişteki düşük sermaye yoğunluklu yapısından uzaklaştığına dair soruların dile getirildiğini belirtti. "Yatırımcılar, bir zamanlar sermayeye az ihtiyaç duyan bir para makinesi olan şirketin, giderek daha fazla sermaye gerektiren bir yapıya bürünmesinden endişe duyuyor." şeklinde konuştu.
Alphabet (Google'ın ana şirketi), 110 milyar dolarlık geliriyle net karında %81'lik bir artışla 62.6 milyar dolara ulaştı. Google Cloud, çeyreklik bazda 20 milyar dolar gelir elde ederek, Amazon Web Services ve Microsoft'un Azure destekli bulut segmentini geride bıraktı. Alphabet'in bulut sözleşme birikimi 460 milyar dolara ulaşarak, bir önceki çeyreğe göre yaklaşık iki katına çıktı.
Google Cloud yöneticisi, şirketin özel yapay zeka çiplerini, temel modellerini ve ürünlerini şirket içinde geliştirmesinin, rakiplerine karşı maliyet ve araştırma avantajı sağladığını belirtti. Alphabet'in sermaye harcaması tahmini 5 milyar dolar artırılarak en fazla 190 milyar dolara yükseltildi ve Microsoft ile aynı seviyeye geldi. Şirketin hisseleri işlem sonrası %7 değer kazanarak, piyasa değerinin 4.3 trilyon dolara ulaşması öngörülüyor.
Meta CEO'su, yakın zamanda piyasaya sürülen Muse Spark'ı takip edecek gelişmiş yapay zeka modellerinin ne zaman piyasaya sürüleceğine dair kesin bir takvim vermedi. Meta'nın yapay zeka ajanı geliştirme hızına ilişkin bir soru üzerine Zuckerberg, "Piyasada insanlar farklı amaçlar için birçok ajan geliştiriyor, ancak anneme vermek isteyeceğim pek fazla ajan yok." şeklinde yanıtladı.
