Yapay zeka (YZ) teknolojisindeki baş döndürücü gelişmeler, yarı iletken ve elektronik sektörlerinde köklü değişimlere yol açarken, tüm tedarik zincirini zorluyor. Nvidia gibi YZ hızlandırıcıları geliştiren firmalar YZ patlamasından büyük kazanç sağlasa da, analizlere göre en büyük geliri hafıza üreticileri elde edecek. Bu durum, hafıza üreticilerinin kullandığı farklı iş modelleri ve genişleme stratejilerinin yanı sıra, emtia piyasasındaki dinamiklerden kaynaklanıyor.
Yayımlanan tahminlere göre, küresel çip üretimi gelirlerinin 218.7 milyar dolar olması beklenirken, 3D NAND ve DRAM bellek satışlarından elde edilecek gelirin 551.6 milyar dolara ulaşacağı öngörülüyor. Bu, hafıza pazarının, sözleşmeli çip üretimi pazarının iki katından fazla olduğunu gösteriyor. Bu artışın temelinde, YZ altyapı yatırımlarının yarattığı yapısal pazar değişimleri yatıyor. YZ gelişimleri, belirli tipteki bellekler için talebi artırarak tüm bellek türlerinde kıtlığa ve dolayısıyla fiyat artışlarına neden oluyor. Bu durum, özellikle YZ endüstrisinin daha yüksek kapasiteli bellek ihtiyacıyla birleşince, hafıza üreticileri için önemli bir fırsat yaratıyor.
Örneğin, DRAM pazarında bir adet 16 Gb DDR5 çipin ortalama spot fiyatı bir yıl önce sadece 4.75 dolar civarındayken, şu anda ortalama 38 dolara yükselmiş durumda. 3D NAND bellek fiyatlarında da benzer artışlar yaşanıyor.
Analistler, YZ'yi adeta bir "süper döngü" olarak nitelendiriyor. Bu, YZ'nin hemen her sektörü etkilediği ve uzun süre etkisini sürdüreceği anlamına geliyor. Geçmişte hafıza üreticilerinin gelirlerinin üst üste iki yıl önemli ölçüde arttığı iki dönem yaşandı: 2017-2018'de büyük veri merkezlerinin inşa edildiği zamanlar ve 2020-2021'de COVID-19 pandemisi nedeniyle kişisel bilgisayar alımlarının arttığı dönemler. Ancak bu dönemlerde, üreticilerin kapasite artışına gitmesi, sonrasında fiyatlarda düşüşlere neden olmuştu.
Günümüzdeki durum ise oldukça farklı. En gelişmiş YZ modellerini eğiten firmalar, pahalı HBM3E bellekler ve bol miktarda depolama alanı gerektiren güçlü kümelere ihtiyaç duyuyor. Aynı zamanda, bu modelleri kullanmak için daha gelişmiş çıkarım sistemlerine de gereksinim duyuluyor. Bu nedenle, işlemciler, YZ hızlandırıcıları, bellek ve depolama birimleri için talep sürekli artıyor. Bulut hizmeti sağlayıcıları gibi büyük alıcılar ise fiyat artışlarına karşı daha az hassas olduklarından, 3D NAND ve DRAM tedarikçilerinin ortalama satış fiyatlarını geçmiş dönemlere göre daha agresif bir şekilde artırması bekleniyor.
3D NAND ve DRAM gibi emtia ürünlerinin fiyatları, arzın daralmasına, talebin artmasına veya alıcıların duyarlılığına anında tepki verir. Büyük bilgisayar üreticileri belleklerini altı aylık anlaşmalarla satın alsa da, önemli bir kısım spot piyasada el değiştiriyor. Bu durum, hafıza gelirlerinde 2022-2023'teki düşüşün ardından ivmelenerek, 2024'te %80, 2025'te %46 ve 2026'da ise %134'lük bir artış öngörülmesine yol açıyor.
Buna karşılık, çip üretimi yapan firmalar daha uzun vadeli anlaşmalarla çalıştığı için fiyat dalgalanmaları daha sınırlı oluyor. Bu da gelir artışlarının hafıza üreticilerine göre daha yavaş olmasına neden oluyor. Çip üretim pazarında 2024'te %19'luk bir gelir artışı beklenirken, 2025 ve 2026'da bu oranın %25 civarında seyretmesi öngörülüyor.
Sonuç olarak, YZ süper döngüsünün etkisiyle ve uzun vadeli sözleşmelerin kısıtlayıcılığı olmadan, hafıza üreticileri, bu yıl yalnızca sözleşmeli çip üreten firmalara kıyasla iki katından fazla gelir elde edecek. En büyük merak konusu ise, mevcut 3D NAND ve DRAM fiyatlarındaki yükselişin ne kadarının yetersiz arzdan, ne kadarının ise emtia piyasasının "gelecekte daha da pahalanabileceği endişesiyle alım yapan" müşteri davranışlarından kaynaklandığıdır.
