Yapay zeka (YZ) sektörünün bir balon olup olmadığı konusunda büyük finans kuruluşları arasında fikir ayrılıkları yaşanıyor. İngiltere Merkez Bankası (BOE) ve Uluslararası Para Fonu (IMF), YZ yatırımcılarının ilgisinin ani bir şekilde soğuması durumunda, 2000'lerin dotcom dönemi çöküşüne benzer keskin bir piyasa düzeltmesi riski olduğunu belirten uyarılarda bulundu. Bu kuruluşlar, yatırımcıların riskten korunma stratejisi olarak altını tercih etmelerini de bu duruma işaret eden bir gösterge olarak değerlendiriyor.
Ancak, bazı finans kuruluşları bu konuya daha temkinli yaklaşıyor. Bu kuruluşlara göre, sektörde bir balon oluşma riski olsa da henüz bu noktaya gelinmediği düşünülüyor. Yine de, son aylarda çeşitli YZ şirketlerine ve altyapılarına yapılan devasa yatırımların duyurulmasının ardından, YZ sektörünün bir balon haline gelip gelmediği sorusu sıkça gündeme geliyor. Bu yatırımların birçoğunun, aynı şirketlerin birbirlerinin hisse senedi fiyatlarını ve gelecekteki gelir akışlarını desteklemesi şeklinde dairesel bir yapıda olduğu belirtiliyor. Sektörün önde gelen oyuncuları kendi işlerini etkileyebilecek aşırı değerlenme endişelerini göz ardı etmeye çalışsa da, bankaların bu konudaki endişeleri artıyor.
IMF Başkanı, yaklaşan yıllık toplantısı öncesinde yaptığı açıklamalarda, gelecekte büyük bir piyasa düzeltmesi için "endişe verici işaretler" olduğunu belirtti. Altın alımlarındaki artışın yanı sıra, en büyük YZ şirketlerinin hisse senedi değerlemelerindeki fahiş artışlar da bu endişeleri besliyor. Örneğin, popüler yapay zeka sohbet robotu ChatGPT'nin geliştiricisi olan OpenAI, halka açık bir şirket olmamasına rağmen, potansiyel bir halka arz öncesinde 500 milyar doların üzerinde bir değerlemeye ulaştı. Oysa şirketin yılın ilk yarısındaki geliri sadece 4,3 milyar doları aştı ve bu yıl veya önümüzdeki yıllarda kâr elde etme potansiyeline dair henüz net bir gösterge bulunmuyor.
İngiltere Merkez Bankası da, son aylarda artan ve YZ şirketlerinin değerlemelerinin şişirilmiş göründüğü "keskin bir piyasa düzeltmesi" riski hakkında uyardı. Merkez Bankası, YZ yeteneklerindeki veya benimsenmesindeki hayal kırıklığı yaratan ilerlemeler veya artan rekabet gibi faktörlerin bu duruma yol açabileceğini vurguladı. Tehlike şudur ki, sektörün mevcut durumuyla ilgili güncellemelerle potansiyel kazançların yeniden değerlendirilmesi gerektiğinde, büyük getiriler vaat eden birçok şirket revize edilmiş projeksiyonların gerisinde kalabilir.
Ayrıca, YZ sektörünün hızla ilerlemesini yavaşlatabilecek malzeme darboğazları potansiyeline de dikkat çekildi. Güç, veri ve emtia tedarik zincirlerindeki aksaklıklar, hatta güçlü YZ modellerinin geliştirilmesi ve kullanımı için beklenen altyapı gereksinimlerini değiştiren kavramsal atılımlar gibi faktörler, sektörün büyümesini etkileyebilir ve bir düşüşü hızlandırabilir.
Piyasa balonu potansiyeli üzerine yapılan bir röportajda, üst düzey bir yatırım stratejisti, büyük teknoloji şirketlerinin kâr marjlarının büyük ölçüde sürdürülebilir olduğunu ancak dairesel yatırımların bir balon endişesi yarattığını belirtti. Yatırımların büyümesi ve bazı şirketlerin birbirlerinin hisselerini alıp satması gibi durumların balon sinyalleri olabileceğini söyledi. Bu durumu beş aşamalı bir balon teorisine benzeten stratejist, mevcut durumda muhtemelen üçüncü aşamada olunduğunu ifade etti.
