Tesla, son dönemde yaşanan bazı zorluklarla mücadele ediyor. Elektrikli araçlar için federal teşvik kredilerindeki kayıplar ve sıfır emisyonlu araç (ZEV) düzenleyici kredilerine olan talebin düşme eğilimi, şirketin maliyet baskısını artırıyor. Ayrıca, CEO Elon Musk'ın siyasi arenadaki aktif rolü ve yeni bir siyasi parti kurma girişimleri de zaman zaman yatırımcılar arasında endişeye neden oluyor.
Tüm bu olumsuz tablonun ortasında, yatırım bankası Morgan Stanley'den gelen yeni bir analiz, Tesla için nadir de olsa bir umut ışığı sunuyor. Uzmanlar, Musk'ın siyasi faaliyetlerinin, belirli hedeflere ulaşmak için planlanmış bir stratejinin parçası olduğunu ve geniş çapta kamuoyu ilgisini çekmeyi amaçladığını belirtiyor.
Morgan Stanley, Tesla'nın 2025 yılının ikinci çeyrek teslimat rakamlarının da kendi beklentileriyle büyük ölçüde uyumlu olduğunu vurguluyor. Geçtiğimiz çeyrekte Tesla, 410.244 adet araç üretirken, 384.122 adet teslimat gerçekleştirmişti. Bu rakamlar, piyasa beklentilerine yakın bir performans sergiledi.
Ancak analizin en can alıcı kısmı, Tesla'nın maliyetlerini önemli ölçüde düşürebilecek bir potansiyele işaret ediyor: Optimus insansı robotlar. Morgan Stanley'in hesaplamalarına göre, Tesla mevcut 125.665 çalışanının sadece yüzde 10'unu Optimus robotlarla değiştirirse, tam 2.5 milyar dolarlık devasa bir tasarruf sağlayabilir. Bankanın tahminlerine göre, her bir Optimus robotun bugünkü net değeri (NPV) yaklaşık 200.000 dolar civarında.
Öte yandan, analizde Tesla'nın enerji depolama biriminin ikinci çeyrekte yıllık bazda neredeyse sabit kaldığına dikkat çekiliyor. Ayrıca, elektrikli araçlar ve güneş enerjisi için federal vergi kredilerinin sırasıyla 30 Eylül ve 31 Aralık tarihlerinde sona erecek olması da Tesla için önemli bir gelişme.
Yeni yasal düzenlemeler, otomobil üreticilerinin federal kurumsal ortalama yakıt ekonomisi (CAFE) standartlarını karşılayamaması durumunda uygulanan cezaları ortadan kaldırarak ZEV düzenleyici kredilerine olan talebi de ciddi şekilde azaltmış durumda. Bu krediler, Tesla için önemli bir gelir kaynağıydı. Daha önce Kaliforniya eyaletinin sıkı emisyon standartları sayesinde Tesla bu kredilerden milyarlarca dolar gelir elde etmişti. Ancak bu istisna artık geçerli değil. Yine de şirket, Avrupa Birliği'nde bu kredilerden faydalanmaya devam edecek.
Morgan Stanley'den gelen bu analiz, Tesla'nın zorlu piyasa koşullarına rağmen, Optimus robotlarının sunduğu potansiyel verimlilik ve maliyet tasarrufuyla yeni bir döneme girebileceğini gösteriyor. Şirketin yapay zeka ve robotik alanındaki yatırımlarının, gelecekteki finansal performansında kritik bir rol oynayacağı öngörülüyor.
