Yapay zeka çipleriyle teknoloji dünyasının zirvesine oturan NVIDIA'nın hisseleri, son dönemde küresel ticaret gerilimleri ve ABD'nin Çin'e yönelik teknoloji kısıtlamaları gibi faktörlerle dalgalanmalar yaşamıştı. Ancak, son birkaç haftada ABD ve Çin arasındaki ilişkilerde kısmi bir yumuşama ve ABD'nin yapay zeka çipi ihracat kurallarını gözden geçirme adımları atıldı. Bu gelişmeler ışığında, piyasa uzmanları NVIDIA'nın önümüzdeki dönem performansını yakından takip ediyor.
Son olarak, bir piyasa analisti, tüm bu gelişmeleri ve NVIDIA'nın uzun vadede beklentileri aşma konusundaki etkileyici geçmişini değerlendirerek, şirketin geleceği konusunda iyimserliğini koruduğunu belirtti. Söz konusu analist, NVIDIA hisseleri için 'Ağırlığını Artır' (Overweight) notunu teyit etti.
Analist, Orta Doğu ve Computex'teki son yapay zeka duyurularının ardından beklentilerin yükseldiğini kabul etmekle birlikte, 28 Mayıs'ta açıklanacak olan kazanç raporunun 'pozitif bir arınma olayı' işlevi göreceğini düşünüyor.
Yapılan analize göre, NVIDIA'nın Temmuz sonunda bitecek çeyrek için 46 milyar dolarlık gelir beklentisi sunması öngörülüyor. Piyasanın ortalama beklentisi ise 46.3 milyar dolar seviyesinde. Bu hafif düşüşün temel nedeni olarak, ABD yönetiminin Çin'e özel H20 GPU'larına getirdiği lisanslama gereksinimlerinin yaklaşık 5 milyar dolarlık bir etki yaratması gösteriliyor. Ancak, bu etkinin 'Blackwell' tabanlı yeni ürünlerin güçlü başlangıcıyla kısmen dengelenmesi bekleniyor.
Analist ayrıca, 2025 yılının ikinci yarısında (H2 2025) NVIDIA'nın komple sistem (rack-scale) sevkiyatlarında bir hızlanma bekliyor. Bu hızlanmanın, 2025'in dördüncü çeyreğinde (Q4 2025) GB300 tabanlı sistemlerin üretiminin artmasıyla mümkün olacağı belirtiliyor. Analist, 2025 takvim yılında yaklaşık 25.000 adet GB300 sistemi sevk edileceği tahmininde bulunuyor.
Bu doğrultuda, analist NVIDIA'nın veri merkezi segmentinin 2025 takvim yılında 200 milyar dolar gelir elde edeceğini öngörüyor. Bu rakam, mevcut piyasa beklentisi olan 175 milyar doların oldukça üzerinde.
Ayrıca, analist NVIDIA'nın 2025 yılının ikinci yarısı için brüt kar marjı hedefini yüzde 70'lerin ortasında (mid-70s) yinelemesini bekliyor.
Özetle, analist, NVIDIA'nın bir sonraki çeyrek için sunacağı beklentinin piyasa tahminlerinin biraz altında kalacağını, ancak bunun 2025'in ikinci yarısında güçlü bir toparlanma için zemin hazırlayacağını düşünüyor. Bu nedenle, yaklaşan kazanç raporunun, piyasadaki olumsuz katalizörlerin son kalıntılarını temizleyen bir 'arınma olayı' olacağına inanıyor.
Öte yandan, NVIDIA CEO'su Jensen Huang, ABD yönetiminin yapay zeka yayılımını kısıtlama kurallarını kamuoyu önünde eleştirerek, bu kuralların 'kesinlikle yanlış' olduğunu savunmuştu. Huang, Çin'in yapay zeka yarışında artık ABD ile aynı seviyede olduğunu ve Çin'in çip erişimini sınırlamanın yalnızca yerel oyuncuları güçlendireceğini, bunun da yerleşik Batılı oyunculara zarar vereceğini belirtmişti.
