Çip tasarım devi NVIDIA'nın hisseleri, ikinci çeyrek mali sonuçlarını açıklamasının ardından önce %4'lük bir düşüş yaşasa da, kayıplarını %1.83'e kadar geri çekmeyi başardı. Şirket, beklentilerin üzerinde 46.7 milyar dolar gelir ve hisse başına 1.05 dolar (GAAP dışı) kar elde ettiğini duyurdu. Analistlerin gelir beklentisi 46.06 milyar dolar, hisse başına kar beklentisi ise 1.01 dolardı. NVIDIA, üçüncü çeyrek için ise 54 milyar dolarlık gelir öngörüsüyle analistlerin 53.14 milyar dolarlık tahminlerini aştı.
Ancak, NVIDIA gibi büyüme odaklı şirketlerde yatırımcılar sadece beklentileri aşan rakamları değil, aynı zamanda güçlü bir farkla aşan sonuçları görmek istiyor. NVIDIA'nın bu konuda Wall Street'i tam olarak memnun edemediği belirtiliyor. Zira şirket, beklentileri aşsa da, bu farkın önceki çeyreklere kıyasla daha dar olduğu ifade ediliyor. Özellikle şirketin ana gelir kaynağı haline gelen veri merkezi segmentindeki 41.19 milyar dolarlık gelir, analistlerin 41.29 milyar dolarlık beklentisinin biraz altında kaldı.
Haber öncesinde en çok merak edilen konu ise NVIDIA'nın Çin'deki durumu idi. Daha önce ABD yönetiminin yapay zeka GPU'larına getirdiği kısıtlamalar nedeniyle Çin'e satış yapmakta zorlanan şirket, yeni H20 GPU'ları için lisansları Ağustos ayında almaya başlamıştı. Bu nedenle ikinci çeyrek rakamlarına Çin'den önemli bir gelirin yansıması beklenmiyordu.
NVIDIA Finans Direktörü Collette Kress, yaptığı açıklamalarda bu beklentinin doğru çıktığını belirtti. Kress, şirketin Çin dışındaki bir müşteriye yapılan yaklaşık 650 milyon dolarlık H20 satışıyla ilgili daha önce ayrılan stokların 180 milyon dolarlık kısmını serbest bıraktığını ve ikinci çeyrekte Çin merkezli müşterilere herhangi bir H20 satışı yapılmadığını ifade etti.
Tüm bu gelişmelere rağmen, hisseler açıklama sonrası hızla %4'e yakın değer kaybetti. Kayıplar kısa süreliğine %1.83'e düşse de, bu durum uzun sürmedi ve hisseler, piyasa kapanışına doğru %2.73'lük bir düşüşle işlem görmeye devam etti.
NVIDIA, Çin pazarındaki zorlukların yanı sıra, GPU fiyatlarının yüksekliği nedeniyle yapay zeka sektöründen de baskı görüyor. Yatırımcılar, yapay zeka yazılım şirketlerinin pahalı NVIDIA GPU'ları satın aldıktan sonra yeterli geri dönüşü alamamasından endişe duyuyor. Bu durum, ürünlerin gelecekteki talebi hakkında soru işaretleri yaratıyor. Ancak, şirketin yakında piyasaya süreceği Rubin GPU'ları ile birlikte bu endişelerin giderilmesi bekleniyor. Yeni çiplerin, akıl yürütme ve çıkarım gibi yapay zeka performanslarında önemli yükseltmeler sunacağı öngörülüyor.
Mevcut Blackwell GPU serisi hakkında ise Kress, şirketin Blackwell mimarisini geliştirmeye devam ettiğini ve bu mimarinin, en yeni Blackwell Ultra modelini de içeren NVIDIA'nın veri merkezi gelirinin yaklaşık %50'sini oluşturan büyük bulut hizmeti sağlayıcıları öncülüğünde tüm müşteri kategorilerinde yaygınlaştığını söyledi. Blackwell sevkiyatlarındaki gecikme söylentileri ve yüksek maliyetler daha önce hisse fiyatları üzerinde baskı yaratmıştı. Kress'in yorumları, NVIDIA'nın en yeni yapay zeka GPU'ları için istikrarlı bir pazar penetrasyonu sağladığına işaret ediyor.
NVIDIA, üçüncü çeyrek için analist beklentilerini aşan 54 milyar dolarlık gelir öngörüsünde bulundu. Ayrıca, Blackwell Ultra'nın geliştirilmesini desteklemek amacıyla çeyrek boyunca 3.7 milyar dolarlık stok ekledi. Ancak şirketin vergi yükümlülükleri nedeniyle operasyonel nakit akışı yıllık bazda %43.7 oranında düştü.
NVIDIA yönetim kurulu, süresiz olarak 60 milyar dolarlık hisse geri alımını da onayladı. Şirket, üçüncü çeyrek gelir tahmininde herhangi bir Çin H20 yapay zeka GPU satışını dikkate almadığını özellikle belirtti. Buna rağmen, hisseler ivme kaybetti ve işlem saatlerinde %3.5 oranında düşüş gösterdi.
