NVIDIA CEO'su Jensen Huang'ın Tayvan ziyareti, sadece yeni nesil yapay zeka çipleriyle ilgili görüşmelerin ötesinde, önemli ekonomik ve stratejik konuları da kapsıyor. Huang'ın adaya inişinin ardından medya mensuplarına yaptığı açıklamada, Tayvan'daki temaslarının ana gündem maddelerinden birinin TSMC ile tarife ve transfer fiyatlandırması konularını görüşmek olduğu belirtildi. Bu ziyaretin, şirketlerin küresel tedarik zincirlerindeki vergi stratejileri ve üretim kapasitesi tahsisi üzerindeki etkileri açısından kritik öneme sahip olduğu düşünülüyor.
Huang, özellikle TSMC'nin üretim tesislerinde önümüzdeki dönemde seri üretime geçecek olan "Vera Rubin" adlı yapay zeka GPU'larının tapeout aşamasına geldiğini ve bu süreçte TSMC yöneticileriyle bir araya geleceğini ifade etti. Tapeout, bir çipin tasarımının fotomasklara aktarılarak olası kusurların belirlendiği erken üretim aşamasını temsil ediyor. Bu gelişmeyle birlikte NVIDIA hisselerinde son beş günde yaklaşık %3.7'lik bir düşüş yaşanmış olması, yatırımcıların yapay zeka hisselerinden çıkış yapma eğilimine işaret ediyor.
Ancak, Tayvan basınında yer alan bilgilere göre, CEO Huang'ın ziyaretinin temel nedenlerinden birinin de tarifelerin şirketin ürünleri üzerindeki etkisi ve transfer fiyatlandırması konularını TSMC yönetimi ile masaya yatırmak olduğu öne sürülüyor. Transfer fiyatlandırması, bir şirketin kendi bünyesindeki farklı birimler arasında mal ve hizmet alım satımında kullandığı fiyatlandırma yöntemini ifade ediyor ve bu yöntem sıklıkla şirketin vergi yükünü azaltmak amacıyla kullanılıyor.
Huang'ın Tayvan ziyareti, ABD yönetiminin TSMC'ye ortak olma yönünde girişimlerde bulunduğu yönündeki söylentilere de denk geldi. Bu söylentilerin Wall Street Journal tarafından reddedilmesine rağmen, Tayvan'daki alım ilgisinin zayıf kaldığı gözlemlendi. Huang, havalimanında gazetecilere yaptığı açıklamalarda TSMC'yi "dünyanın en büyük şirketi" olarak nitelendirerek övgüde bulundu.
Yerel kaynaklar tarafından aktarılan bilgilere göre, analistler Huang'ın Tayvan ziyaretinin asıl amacının, küresel üretim kapasitesi dağılımını görüşmek, NVIDIA ürünleri için tarifeleri minimize etmek ve TSMC yönetimiyle transfer fiyatlandırması konularını ele almak olduğunu belirtiyor. Transfer fiyatlandırması sorununun özellikle TSMC tarafında önemli olduğu ve CEO C.C. Wei ile Huang'ın her iki taraf için de en iyi sonucu güvence altına almak üzere bir araya geldiği vurgulanıyor.
Küresel tedarik zincirlerinde transfer fiyatlandırması, bir şirketin bir iş kolunun diğerine sattığı malın fiyatı anlamına geliyor. Bu, şirketlerin kârlarını vergi oranlarının daha düşük olduğu bölgelere kaydırarak vergi yüklerini azaltmalarına olanak tanıyor. Örneğin, TSMC'nin Arizona'daki çip üretim tesisi TSMC Arizona adlı iştiraki tarafından yönetiliyor ve Huang ile Wei arasındaki olası transfer fiyatlandırması görüşmeleri, Arizona iştirakinin çiplerini ana şirkete satması veya tam tersi bir durum içerebilir.
NVIDIA'nın 500 milyar dolarlık ABD veri merkezi yatırım planı ve TSMC'nin Arizona fabrikasından çip tedariği sayesinde, ABD yönetiminin yarı iletken tarifelerinin büyük bir kısmından kaçınabileceği düşünülüyor. Ancak, 3 ve 2 nanometre gibi en ileri teknoloji düğümlerini de içeren TSMC'nin üretim kapasitesinin büyük bir kısmı Tayvan'da bulunuyor. Bu durum, NVIDIA veya TSMC'nin tarife savaşının ortasında kalıp kalmayacağı konusunda belirsizlik yaratıyor.
