Tasarım dünyasında yapay zeka destekli çözümleriyle öne çıkan Figma'nın halka arzı, teknoloji dünyasında büyük yankı uyandırdı. Şirketin hisseleri, piyasaya çıktığı ilk gün şaşırtıcı bir şekilde %227'lik bir artış göstererek yatırımcıların ilgisini çekti. Figma, geliştiricilerin yapay zeka ile kullanıcı arayüzleri tasarlamasını sağlayan ve geliştirme süreçlerini hızlandıran web tabanlı bir platform sunuyor. Ancak, tanınmış finans analisti Jim Cramer, Figma'nın mevcut hisse değerlemesinin oldukça yüksek olduğunu ve bu durumun yatırımcılar için risk oluşturabileceğini belirtti.
Jim Cramer'den Figma Hisselerine Dikkat Çekici Uyarı
Jim Cramer, sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı paylaşımlarda, Figma hisselerinin New York Borsası'nda işlem görmeye başladığında satışlarının 50 katı üzerinden fiyatlandığını ifade etti. Şirketin son 12 aylık geliri yaklaşık 821 milyon dolar iken, piyasa değeri 44 milyar dolara ulaştı. Bu da yaklaşık 53.5 katlık bir gelir-değer oranına işaret ediyor. Cramer'e göre bu değerleme, yatırımcılar için biraz fazla yüksek. Cramer, takipçilerine, Figma hisseleri için piyasa emri vereceklerse bu işlemi ertelemeleri gerektiğini, zira daha uygun bir fiyatın mümkün olabileceğini hatırlattı.
Cramer, bu tür yüksek değerlemelerle yapılan alımların geçmişte her zaman iyi sonuçlanmadığını da vurguladı. Yakın zamanda yaşanan bir başka halka arzda, Circle Internet Group'un hisseleri işlem görmeye başladığından bu yana %121'lik bir artış gösterse de, halka arzdan üç haftadan kısa bir süre sonra zirve noktasından %29'luk bir düşüş yaşadı. Bu durumun temelinde, aşırı değerlemenin yoğun satışlara yol açması ve yatırımcıların stabilcoin düzenlemelerindeki belirsizliklerden etkilenmesi yatıyordu.
Figma'nın müşteri portföyünde Google ve Netflix gibi büyük teknoloji şirketlerinin yanı sıra IRS ve Eğitim Bakanlığı gibi kamu kurumlarının da bulunması, yatırımcıların doğal olarak iyimser olmasını sağlıyor. Figma, halka arz fiyatını beklenenden 1 dolar daha yüksek olan 33 dolar olarak belirledi. Ancak hisseler işlem görmeye başladıktan sonra %227'lik bir sıçrama yaparak ilk işlemde şirketin değerlemesini 50 milyar dolara çıkardı.
Cramer ayrıca Figma'nın büyüme oranının, hisse fiyatındaki bu hızlı yükselişi haklı çıkaracak düzeyde olmadığını düşünüyor. Figma, halka arz başvurularında yıllık %40'lık bir gelir büyüme oranı açıkladı ve ikinci çeyrek geliri 247 ila 250 milyon dolar arasında gerçekleşti.
Cramer, yatırımcıların hisselere aşırı ilgi gösterip yüksek fiyatlar ödeyebileceğini kabul etmekle birlikte, Figma'nın %40 büyüme oranı ve 54 katlık gelir oranıyla hala "çok pahalı" olduğunu belirtti. Bu değerlemenin, şirketi piyasadaki en pahalı ikinci hisse konumuna getirdiğini, sadece veri analitiği firması Palantir'in önünde olduğunu ekledi.
Palantir'in hisseleri yılbaşından bu yana %109 artış gösterirken, fiyat-kazanç oranı akıl almaz bir şekilde 689 katı buluyor. Cramer, "Figma'nın bir istisna olmasını istiyorum" diyerek, yüksek piyasa değerlemelerinin yatırımcıları çekip daha sonra zarar ettirmesi endişesini dile getirdi.
