Intel'in yeni CEO'su Lip-Bu Tan'ın göreve geldiği Mart 2025'ten bu yana, şirketin toparlanma çabalarına yönelik yorumlar temkinli bir iyimserlikten daha kararsız bir hale geldi. Analistler, Intel'in içinde bulunduğu çıkmazı ve turnuvadan nasıl çıkacağına dair kesin bir inanç eksikliğini dile getiriyor.
Loop Capital analisti Gary Mobley, Intel hisseleri için 'tut' tavsiyesi ve 25 dolarlık bir fiyat hedefi belirleyerek bu endişe korosuna katıldı. Mobley'e göre, Intel'in henüz emekleme aşamasındaki toparlanma stratejisi konusunda daha yapıcı olmak zor. Şirket, açık bir 'tutulma tuzağı' (catch-22) ile karşı karşıya.
Bu durumun en olası çözümü, Intel'in üretici kolu olan Intel Foundry'nin kendi ürünlerini üretmesi ve bu ürünlerin hacimli siparişleriyle sabit maliyetlerini karşılaması olarak görülüyor. Ancak Mobley, bu yolun önündeki engellere dikkat çekiyor. Intel Foundry ve ürün bölümünün şu anki sıkı bağı, Foundry'nin ürün bölümü için bir 'baş belası' haline gelebilir.
Geçtiğimiz hafta Wells Fargo'dan gelen bir raporda da Intel'in tam bir toparlanma için henüz erken olduğu belirtilmişti. Wells Fargo, Intel'in çeyrek dönemlik kazanç açıklamasında 18A üretim sürecindeki verimlilik artışıyla ilgili olumlu bilgiler vermesini beklese de, bu sürecin şirketin genel iş momentumunu sürdürülebilir bir şekilde canlandırması için kritik öneme sahip olduğunu vurguluyor. Ancak banka, 18A tabanlı Diamond Rapids Xeon işlemcilerinin piyasaya çıkış zamanlamasının hala belirsiz olmasından endişe duyuyor.
Wells Fargo ayrıca, 18A tabanlı Panther Lake işlemcilerinin 2025 sonuna kadar piyasaya sürülmesini beklese de, bunların hacimli üretimine 2026'nın ilk yarısında geçileceğini öngörüyor. Bu durum, Intel'in müşteri bilişim tarafında AMD ve ARM tabanlı ürünler karşısında çift yönlü bir baskı altında kaldığını gösteriyor. Wells Fargo'ya göre AMD, 2 nanometre tabanlı Zen 6 EPYC platformunu kullanarak 2025'in ikinci yarısından 2026'ya kadar pazar payı kazanmaya devam edecek.
Öte yandan, olumlu bir gelişme olarak KeyBanc, Intel'in 18A üretim sürecindeki verimliliğin yüzde 55'e ulaştığını ve çeyrek bazda yüzde 5'lik bir iyileşme gösterdiğini kaydetti. Daha da önemlisi, Intel'in 18A verimliliği Samsung'un SF2 verimliliğini geride bırakarak, TSMC'nin 2 nanometre sürecindeki verimliliğine yaklaşmış durumda.
Intel hisseleri, işlem seansı öncesinde yüzde 0.5 oranında yükseliş gösterdi. Şirketin bu hafta ikinci çeyrek kazançlarını açıklaması bekleniyor.
