Son dönemde yeni iPhone 17 serisine olan yoğun talep, Apple'ı oldukça memnun etse de, Goldman Sachs'tan dikkat çekici uyarılar geldi. Finans devi, Apple'ın uygulama mağazası (App Store) ekosisteminin gücü ve iPhone talebinin sürdürülebilirliği konularında bazı endişeleri dile getirdi.
Goldman Sachs'tan Apple'a Güçlü Büyüme Beklentisi, Ancak Ortaya Çıkan Riskler İyimserliği Azaltıyor
Goldman Sachs analisti Michael Ng'nin hazırladığı raporda, iPhone 17 serisi ve Apple'ın hizmetler bölümünün talep dinamikleri mercek altına alındı.
Rapordan öne çıkanlar şunlar:
- Goldman Sachs, Apple'ın ürün segmentinin 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde geçen yıla göre yüzde 10 gelir artışı göstermesini bekliyor. Mac bilgisayarların ise bu artışa yüzde 12'lik bir katkı sağlaması öngörülüyor.
- Apple'ın 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde gümrük vergilerinden kaynaklanan yaklaşık 1.1 milyar dolarlık bir maliyetle karşılaşabileceği ve bu durumun brüt kar marjını yüzde 46.5'e düşürebileceği belirtiliyor.
- Apple'ın hizmetler segmentinin, 'zayıflayan App Store harcama eğilimlerine' rağmen, iCloud+, TAC, AppleCare+, Apple Pay ve diğer abonelik hizmetlerindeki ivmeyle desteklenerek, geçen yıla göre yüzde 13 büyüme göstermesi bekleniyor.
- Goldman Sachs, iPhone 17 serisinin, ABD'deki operatör rekabeti ve beklenen katlanabilir iPhone 18'in piyasaya sürülmesiyle birlikte, 2026 mali yılı boyunca güçlü bir ivme yakalayacağını öngörüyor.
Ancak, Goldman Sachs Apple için 2 önemli riskin altını çizdi:
- Ticaret politikalarındaki belirsizlik nedeniyle 2025 mali yılında talepte yaşanabilecek öne çekme potansiyeli göz önüne alındığında, iPhone talebinin sürdürülebilirliği.
- Üçüncü taraf ödeme seçeneklerinin App Store gelir büyümesi üzerindeki potansiyel etkileri.
Son noktayla ilgili olarak, Apple'ın uygulama mağazasının Çin'deki bir antitröst şikayeti sonrasında yasal incelemeye alındığını ve şirketin Çin'de uygulama dağıtımı ve ödeme yöntemleri üzerinde tekel oluşturduğu iddialarının gündeme geldiğini daha önce belirtmiştik. Bu durum, diğer pazarlarda uygulama dışı ödemelere ve üçüncü taraf uygulama mağazalarına izin verilmesine rağmen Çin'deki sıkı regülasyonları gözler önüne seriyor.
Avrupa Birliği'nde Apple, Dijital Piyasalar Yasası'na uyum sağlayarak kullanıcılara cihazlarına üçüncü taraf uygulama mağazaları yükleme olanağı tanıyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nde ise Apple, mahkeme kararıyla harici ödeme yöntemlerine izin vermek ve Epic Games'in Fortnite uygulamasının geri dönmesine olanak sağlamak zorunda kaldı. Apple bu karara uysa da, bu ödemeler üzerinden komisyon almaya devam edeceğini belirtiyor. Bu durum, mahkemenin Apple'ı bu uygulamayı durdurmaya çağırmasına ve aksi takdirde ihlal ve olası cezai suçlamalarla karşı karşıya kalabileceğine işaret ediyor.
Bu gelişmeler, diğer pazarlardaki tüketicilerin de benzer haklar talep etmesine yol açtı. Örneğin, Avustralya'da Epic Games, mahkemeden uygulamalarını herhangi bir komisyon olmadan Apple cihazlarına yan yüklemeye izin verilmesini talep etti.
