Teknoloji dünyasında merakla beklenen gelişmelere göre, DRAM (Dinamik Rastgele Erişim Belleği) sözleşme fiyatlarında ikinci çeyrekte %58 ila %63 arasında bir artış bekleniyor. Benzer şekilde, NAND Flash sözleşme fiyatlarının da aynı dönemde %70 ila %75 oranında yükselmesi öngörülüyor. Bu artışlar, birinci çeyrekte DRAM fiyatlarında yaşanan rekor seviyedeki %90-95'lik yükselişin ardından geliyor. Böylece, DRAM fiyatlarındaki büyüme hızının bir miktar yavaşladığı görülürken, NAND Flash fiyatlarındaki artış ivme kazanmış durumda.
Bu durumun temelinde yatan neden ise DRAM üreticilerinin kapasitelerini giderek artan yapay zeka (AI) ile ilgili uygulamalara yönlendirmesi. NAND üretimi de ağırlıklı olarak kurumsal SSD'lere kaydırılıyor. Bulut hizmeti sağlayıcıları da uzun vadeli anlaşmalarla mevcut tedarikin büyük bir kısmını güvence altına alıyor. Bu durum, yeni kapasite artışlarının en erken 2027'nin sonlarına doğru başlamasını öngörüyor.
Pazardaki bu dinamikleri tetikleyen ana unsur ise sunucu segmenti olarak öne çıkıyor. Kuzey Amerika'daki bulut sağlayıcılar, yapay zeka çıkarım altyapılarını genişletirken yüksek kapasiteli RDIMM'leri (Kaydedilmiş Çift Veri Hızı Senkronize Dinamik Rastgele Erişim Belleği) yoğun bir şekilde talep ediyor. Bellek üreticileri de sunucu ürünlerinde elde ettikleri daha yüksek kar marjları sayesinde, gelecekteki kapasite yatırımlarını finanse etmek amacıyla en büyük müşterileriyle çok çeyrek bazında tedarik anlaşmaları yapıyor.
Diğer yandan, bilgisayar (PC) DRAM talebinde bir düşüş yaşandığı görülüyor. Ancak üreticiler, aynı zamanda PC OEM'lerine (Orijinal Ekipman Üreticileri) ve modül üreticilerine yapılan sevkiyatları da azaltmış durumda. Bu durum, daha düşük tedarik alanındaki OEM'lerin daha yüksek fiyatlarla ürün tedarik etmek zorunda kalmasına neden oluyor. Sonuç olarak, sistem bazında talep yumuşamasına rağmen fiyatlar yüksek kalmaya devam ediyor.
NAND Flash'ta çeyrek bazda yaklaşık %75'lik artış, mevcut döngüde DRAM'i geride bırakıyor. Kurumsal SSD'lere olan talep ise, büyük ölçekli üretken yapay zeka dağıtımlarının üretim kapasitesinin büyük bir bölümünü absorbe etmeye devam etmesiyle durmuş değil. Eldeki verilere göre, 2026 yılı boyunca belirgin bir arz sıkıntısı yaşanması bekleniyor. Yeni fabrika kapasitelerinin ise 2027 veya 2028'in sonlarına kadar önemli ölçüde devreye girmesi beklenmiyor; bulut sağlayıcılar ise tahsislerini garanti altına almak için daha yüksek ödemeler yapmaya ve çok çeyrek bazında satın alma sözleşmeleri yapmaya istekli.
Müşteri SSD alıcıları, sunucu talebinin mevcut tüm kapasiteyi tüketebileceği endişesiyle önceden stok yapıyor. Üreticiler ise müşteri SSD'lerine olan tedariki sınırlı tutarak fiyatları sabit tutuyor. eMMC/UFS segmenti ise, üretim kapasitesinin kurumsal SSD üretimiyle çakışması ve çok daha düşük kar marjları sunması nedeniyle, tedarik açığı en sıkı olan NAND ürün kategorisi olarak öne çıkıyor. Bu durum, eMMC/UFS'yi üreticiler için en düşük öncelikli tedarik kategorisi haline getiriyor.
Bu arada, proses yükseltmelerine ve QLC (Dört Seviyeli Hücre) kullanımının artmasına rağmen NAND Flash bit çıktısı büyümesi sınırlı kalmaya devam ediyor. Bilgisayar ve akıllı telefon üreticileri maliyetleri yönetmek için ürün depolama kapasitelerini azaltırken, NAND Flash waferları düşük kar marjları ve stok ayarlamaları nedeniyle üreticiler için en düşük öncelikli sevkiyat kategorisi haline gelmiş durumda.
