Çin hükümetinin, ülkenin yarı iletken endüstrisini daha güçlü oyuncular etrafında birleştirme çabalarının beklendiği gibi ilerlemediği bildiriliyor. Edinilen bilgilere göre, ekipman üreticilerini kapsayan üst düzey bir birleşme planı durma noktasına gelirken, duyurulan birçok satın alma işlemi de değer anlaşmazlıkları, yerel politikalar ve zayıf teknolojik temeller nedeniyle tamamlanamıyor veya istenen stratejik değeri sunmuyor.
Fabrika Ekipmanı Üreticileri Arasındaki Birleşmeler Sıkıntılı
Yonga üreticileri, fabrikalarda kullanılan ekipmanların birbirleriyle sorunsuz çalışmasını bekler. Çin'de benzer makineler üreten onlarca şirket bulunması, bu araçları uyumlu hale getirmeyi zorlaştıran bir etken. Yerli wafer fabbing ekipmanı üreticilerini güçlendirmek ve küresel rekabette daha avantajlı hale getirmek amacıyla, Çinli yetkililer bu yılın başlarında çeşitli yarı iletken ekipman üreticilerini tek bir çatı altında toplamayı tartışmışlardı. Bu girişim, Amerikan şirketleri Applied Materials, KLA veya Lam Research gibi firmalara olan bağımlılığı azaltmayı hedefliyordu. Ancak, kaynaklara göre kontrol ve fiyatlandırma konusundaki derin görüş ayrılıkları nedeniyle müzakerelerde önemli bir ilerleme kaydedilemedi.
Tarafların farklı hedefleri bulunuyor. Satıcı konumundaki özel yatırımcılar ve yarı iletken şirketlerinde önemli paylara sahip yerel yönetimler, varlıklarını piyasa tahminlerinin altında satmak istemezken, potansiyel alıcılar ise şirketlere biçilen değerin yüksek olduğunu düşünüyor. Bu durum, büyük ölçekli bir konsolidasyon vizyonunun küçülmesine ve başlangıçta öngörülenin çok daha dar bir kapsamda gerçekleşmesine neden oluyor.
Bu tür adımlar şaşırtıcı değil. Çin'in yarı iletken sektörü, son yıllarda birçok küçük şirketin kapanmasıyla birleşme ve devralma (M&A) faaliyetlerinde bir artışa sahne oluyor. Yetkililer, bu durumu tersine çevirmek ve kaynakları daha az sayıda, güçlü ve ulusal öneme sahip şirkette toplamak için halka arzlar yerine M&A faaliyetlerini teşvik ediyor. Bu, Ar-Ge harcamalarını artırarak daha iyi sonuçlar elde etmeyi ve sermayeyi zayıf oyunculara yaymaktan kaçınmayı amaçlıyor.
Bununla birlikte, olumlu gelişmeler de mevcut. Çin'in en büyük çip ekipmanı üreticisi Naura Technology, aşındırma ve kaplama ekipmanları konusunda uzmanlaşmış bir firma olarak, litografi kaplama ekipmanı üreticisi Kingsemi'nin %9,49'luk hissesini 235 milyon dolar karşılığında satın aldı.
Diğer Birleşmeler Gibi İlerliyor
Yine de, birçok birleşme girişimi başarısız oluyor veya çok yavaş ilerliyor. Bu yıl içinde, işlemcilerin geliştirilmesinde kullanılan elektronik tasarım otomasyonu (EDA) araçları geliştiren Empyrean Technology ve Xpeedic arasındaki anlaşma gibi sekiz duyurulmuş işlem iptal edildi. Her iki şirket de tek başına en yeni üretim teknolojileriyle uyumlu araçlar geliştirmekte zorlanırken, birleşmiş bir yapı daha fazla yazılım yatırımı yapabilecek potansiyele sahipti. Ancak, pazar liderleri Cadence, Synopsys ve Siemens EDA ile rekabet etmek için yeterince büyük olmamaları nedeniyle nihai sonuç hala belirsizliğini koruyor.
Gerçek çip üreticilerinin birleşme süreçlerindeki ilerleme de yavaş kalıyor. Son on yılda, yerel yönetimler tarafından finanse edilen birçok Çinli yarı iletken üretim projesi, özellikle SMIC'in ileri teknoloji fabrikaları, paralel olarak yürütüldü. Bu durum, olgun teknolojilerde aşırı kapasiteye ve yoğun fiyat rekabetine yol açtı. Şangay ve Shenzhen gibi şehirlerde ileri üretim hatları geliştirilse de, genel tablo dağınık, iç içe geçmiş çabalar ve yayılmış yeteneklerle karakterize ediliyor. Bu arada, yerel yönetimler finansal kayıplarla eleştirilmemek adına yatırımlarını elden çıkarmak ve fabrikalarını satmak konusunda isteksiz davranıyor.
Bazı Aydınlık Noktalar Var
Fabrika ekipmanları ve üretim sektörlerindeki 'dev birleşme' çabaları zorlansa da, daha geniş yarı iletken sektöründeki işlem hacmi arttı. Eldeki verilere göre, bu yıl şimdiye kadar yarı iletkenle ilgili 26 birleşme duyuruldu. Bunlar arasında en dikkat çekeni, süper bilgisayar üreticisi Sugon ile AMD'nin Zen 1 mikro mimarisine dayanan Dhyana CPU'larıyla tanınan yan şirketi Hygon arasındaki planlanan birleşme.
