ChatGPT'nin geliştiricisi OpenAI, halka arz hazırlıklarına başladığı ve şirket değerinin 1 trilyon dolara ulaşabileceği yönündeki raporlarla gündemde. Kaynaklar, şirketin 2026'nın ikinci yarısında halka arz için başvuruda bulunabileceğini belirtiyor. Ancak bu potansiyel halka arz hazırlıkları, şirketin son çeyrekte milyarlarca dolarlık kayıplarla karşı karşıya kaldığı iddialarıyla aynı zamana denk geliyor.
Piyasaya açılmak, OpenAI'ye sermayeye daha verimli erişim sağlama ve halka açık hisseler aracılığıyla daha büyük satın alımlar yapma olanağı tanıyabilir. Bu durum, şirketin yapay zeka altyapısına trilyonlarca dolar harcama planlarını finanse etmeye yardımcı olabilir. Şirketin Finans Direktörü'nün de bazı çevrelerle yaptığı görüşmelerde 2027'yi halka arz hedefi olarak belirttiği, bazı finansal danışmanların ise 2026'yı mümkün gördüğü söyleniyor.
Planlardan haberdar olan üç kişi, OpenAI'nin ön görüşmelerde en az 60 milyar dolarlık bir fon toplamayı tartıştığını belirtti. Bu rakam, şirketin yatırımcılara hisse satarak ne kadar para toplayacağını ifade ediyor, şirketin toplam değerini değil. OpenAI, bu miktarda hisseyi satarken özel hisselerin çoğunluğunu elinde tutarsa, şirketin tamamı 1 trilyon dolar veya daha fazla değerlenebilir. Nihai rakamlar ve zamanlama, iş büyümesi ve piyasa koşullarına bağlı olarak değişecektir.
Bir OpenAI sözcüsü, halka arzın odak noktaları olmadığını ve bu nedenle bir tarih belirlenmesinin mümkün olmadığını belirterek, şirketin herkesin yararlanacağı bir yapay genel zeka (AGI) için dayanıklı bir iş kurduğunu ve misyonunu ilerlettiğini söyledi.
Gelirler Artıyor, Kayıplar Büyüyor
Halka arz hazırlıkları, şirketin Microsoft'a olan bağımlılığını azaltan ve Microsoft'un 13 milyar dolarlık yatırım taahhüdü ile şirketin yaklaşık yüzde 27'sine sahip olmasını sağlayan yeniden yapılanma sonrası geldi. OpenAI'nin en son özel piyasalarda yaklaşık 500 milyar dolarlık bir değere sahip olduğu tahmin ediliyordu.
OpenAI, 2015'te kar amacı gütmeyen bir kuruluş olarak kuruldu, daha sonra birkaç yıl sonra kar amacı güden bir kol ekledi. Yeni yapıda, OpenAI hala OpenAI Vakfı adlı bir kar amacı gütmeyen kuruluş tarafından kontrol ediliyor, ancak bu vakfa OpenAI Group'un yüzde 26'lık hissesi ve şirket belirli dönüm noktalarına ulaştığında ek hisseler için bir opsiyon veriliyor.
Başarılı bir OpenAI halka arzı, Microsoft, SoftBank, Thrive Capital ve Abu Dabi'nin MGX'i gibi yatırımcılar için önemli bir kazanç anlamına gelebilir. Ancak buna rağmen, OpenAI önünde dik bir finansal mücadele var. ChatGPT'nin geliştiricisinin yıl sonuna kadar yaklaşık 20 milyar dolarlık gelire ulaşması bekleniyor, ancak çeyrek bazındaki kayıpları da oldukça önemli.
Microsoft'un finansal raporları, bu kayıpların boyutuna dair bir ipucu sundu. Şirket, OpenAI'deki hissesinin Microsoft'un net gelirini eylül sonunda biten çeyrekte 3,1 milyar dolar azalttığını bildirdi. Microsoft'un yeni yapıda OpenAI'nin yüzde 27'sine sahip olduğu düşünüldüğünde, bu durum OpenAI'nin söz konusu çeyrekte yaklaşık 11,5 milyar dolar zarar ettiğini gösteriyor. Bu çeyrek zarar rakamı, OpenAI'nin tüm yıl için beklenen gelirinin yarısından fazlasını aşıyor.
