Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto para dünyası için tarihi bir gelişme yaşandı. Başkan Trump, GENIUS Stablecoin Yasası'nı (Resmi adıyla Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) imzalayarak yasalaştırdı. Bu adım, ABD'nin kripto odaklı ilk önemli yasası olma özelliğini taşıyor.
Geçtiğimiz haftalarda Temsilciler Meclisi'nde bazı üyelerin, kripto varlıkların kendi kendine saklanmasını (self-custody) koruma altına almaması ve Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) konusundaki belirsizlikler gibi endişelerle yasanın geçişi sekteye uğramıştı. Ancak Başkan Trump'ın girişimiyle, muhalif üyelerin çoğu ikna edildi ve yasa onaylandı.
GENIUS Stablecoin Yasası, stablecoin'ler için kapsamlı bir düzenleme çerçevesi oluşturuyor. Bu çerçeveye göre, ABD Doları'na sabitlenmiş stablecoin'ler, ABD Hazine tahvilleri gibi uygun rezervlerle birebir oranda desteklenmek zorunda olacak. Yasa aynı zamanda düzenli rezerv denetimleri ve aylık şeffaflık bildirimlerini de zorunlu kılıyor.
Yeni düzenlemeler kapsamında bankalar ve diğer uygun kuruluşlar, menkul kıymetler yasalarındaki ağır gereklilikler olmadan stablecoin çıkarabilecek. Ancak tüm ihraççılar, kara para aklamayı önleme yasalarına ve Müşterini Tanı (KYC) çerçevesine uymak durumunda kalacak.
Bu yasanın, ABD Doları'na sabitlenmiş stablecoin'ler için büyük bir ivme kazandırması bekleniyor. Sektörün toplam pazar büyüklüğünün 2026 sonuna kadar mevcut 240 milyar dolardan 750 milyar dolara yükselmesi öngörülüyor.
Bu arada, Kripto Haftası olarak anılan bu dönemde Temsilciler Meclisi, CBDC karşıtı yasa ve SEC ile CFTC arasındaki düzenleyici yetki alanını belirleyen ve tüketici koruması için bir çerçeve oluşturan Clarity Act gibi iki önemli yasayı daha kabul etti. Bu yasalar şimdi Senato'ya gönderildi.
Bu gelişmelerin yanı sıra, varlık yönetim devi BlackRock'ın Bitcoin yerine Ethereum'u daha fazla tercih ettiği gözlemleniyor. Bu durum, yeni bir altcoin yükselişinin habercisi olabilir.
Peki Şimdi Ne Olacak?
GENIUS Stablecoin Yasası uyarınca, stablecoin ihraççıları faaliyet gösterebilmek için federal veya eyalet lisansı almak zorunda olacak. Federal lisanslar, ABD Hazine Bakanlığı'nın Kurumların Denetimi Ofisi'nden (OCC) alınacak.
Piyasa değeri 10 milyar doların altındaki küçük stablecoin ihraççıları eyalet veya federal lisans seçeneğine sahip olabilecek. Ancak daha büyük ihraççılar için bu seçenek bulunmuyor; GENIUS Stablecoin Yasası uyarınca federal lisans almaları zorunlu. Seçilen düzenleyici, başvuruları 120 gün içinde karara bağlayacak.
Lisanslama çerçevesinin bir parçası olarak başvuru sahiplerinin yeterli sermayeye sahip olduğunu, ihraç edilen tüm stablecoin'lerin %100'ünü temsil eden birebir likit ve yüksek kaliteli rezervlere sahip olduğunu, sağlam iç kontrol mekanizmalarına sahip olduğunu ve Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Banka Gizlilik Yasası (BSA) kurallarına uyduğunu göstermesi gerekecek.
Circle gibi mevcut stablecoin ihraççılarına, yasaya uyum sağlamaları için belirli bir geçiş süresi tanınacağı da belirtildi. GENIUS Stablecoin Yasası, en erken geçişinden 18 ay sonra veya nihai düzenlemelerin yayınlanmasından 120 gün sonra yürürlüğe girecek.
GENIUS Stablecoin Yasası Kaybedenleri de Ortaya Çıkarıyor
Yasa kapsamındaki en büyük kaybedenlerden biri, yabancı bir ihraççı olan ve USDT stablecoin'ini artık ABD'de yasal olarak dağıtamayacak olan Tether oldu. Uyumlu olmayan stablecoin'lerin üç yıl içinde kullanımdan kaldırılması gerekecek. Ancak Tether, ABD'deki varlığını sürdürebilmek için yeni bir ABD merkezli iştirak kurabilir veya onaylanmış bir stablecoin ihraççısıyla ortaklık kurabilir.
Büyük teknoloji şirketleri de GENIUS Stablecoin Yasası ile birlikte bazı kayıplar yaşayacak. Bu şirketler, artık kendi özel stablecoin'lerini çıkarmak için Hazine Sekreteri, Fed Başkan Yardımcısı ve FDIC Başkanı'ndan oluşan Kararlı Sermaye Sertifikasyon Değerlendirme Komitesi'nden oybirliğiyle onay almak zorunda kalacak.
